“香港要成為虛擬資產(chǎn)領域的領航者，就必須在監(jiān)管與創(chuàng)新之間找到最佳平衡點，確保政策能夠與時俱進。在保證市場有序、透明運作的同時，避免扼殺市場活力和參與者的積極性”

在全球金融科技創(chuàng)新監(jiān)管競賽中取得一定先發(fā)優(yōu)勢后，中國香港特區(qū)在虛擬資產(chǎn)的創(chuàng)新、增長及安全等領域的政策調整，正呈現(xiàn)出多重持續(xù)加速跡象。

在6月4日中國香港特區(qū)立法會的相關會議上，針對多位議員有關金融科技及虛擬資產(chǎn)在當?shù)匕l(fā)展預期的提問，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇在答復中透露了一系列即將推出的政策信息。

首先，中國香港特區(qū)相關監(jiān)管部門正考慮為專業(yè)投資者引入虛擬資產(chǎn)衍生品交易，并會制訂穩(wěn)健的風險管理措施。有關措施將進一步豐富香港市場的產(chǎn)品選項，同時確保交易以有序、透明且安全的方式進行。

其次，針對科技創(chuàng)新界議員提出的何時可將“虛擬資產(chǎn)”正名為“數(shù)字資產(chǎn)”的提問，許正宇則回應說，當局與外界溝通時，虛擬資產(chǎn)一詞的確會令部分人士質疑是否不太真實。目前在法律草擬過程也是使用虛擬資產(chǎn)一詞，會檢視可如何修訂。但在修訂前，在對外宣講、參與市場討論時，也會使用電子貨幣、電子資產(chǎn)等用語。

第三，順應虛擬資產(chǎn)市場的最新發(fā)展情況，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局將發(fā)表第二份發(fā)展虛擬資產(chǎn)政策宣言，闡述下一步的政策愿景及方向。具體內(nèi)容將包括多個方面，例如探討如何結合傳統(tǒng)金融服務優(yōu)勢與虛擬資產(chǎn)領域的技術創(chuàng)新，并提高實體經(jīng)濟活動的安全性和靈活性，亦會鼓勵當?shù)睾蛧H企業(yè)探索虛擬資產(chǎn)技術的創(chuàng)新及應用。

相關表態(tài)均較受當?shù)啬酥寥蚪鹑诳萍冀绲牟毮俊陌l(fā)展結果來看，中國香港目前的金融生態(tài)正在持續(xù)多樣化，包括超過1100家金融科技企業(yè)，其中獲發(fā)牌照的八家數(shù)字銀行、四家虛擬保險公司和10家虛擬資產(chǎn)交易平臺。

以前述推動與虛擬資產(chǎn)相關的投資產(chǎn)品多樣化發(fā)展為例，香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會（下稱“香港證監(jiān)會”）于2022年12月認可了首批虛擬資產(chǎn)期貨交易所買賣基金供零售投資者交易、于2024年4月認可了亞洲首批虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨交易所買賣基金。2024年7月，又認可了亞洲首只虛擬資產(chǎn)期貨反向產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品增加了香港金融市場的產(chǎn)品種類，提升了香港作為亞洲領先交易所買賣基金市場的地位。時至2025年2月，香港證監(jiān)會又在發(fā)布ASPIRe路線圖中指出，其中一個重點是擴展虛擬資產(chǎn)產(chǎn)品和服務的類型。要在保障投資者的前提下，滿足不同類別的投資者的需求，同時提升中國香港的虛擬資產(chǎn)市場在國際間的競爭力和吸引力。

這其實也被認為是前述將為專業(yè)投資者引入虛擬資產(chǎn)衍生品交易的政策大背景。從監(jiān)管角度來看，目前當?shù)爻峙铺摂M資產(chǎn)交易平臺運營者在納入任何虛擬資產(chǎn)以供買賣之前，必須先對該等虛擬資產(chǎn)進行盡職審查，確保該等虛擬資產(chǎn)持續(xù)符合所有準則。

就專業(yè)投資者資格準則及最低總值限額要求，香港證監(jiān)會曾于2019至2020年間作出檢討。得出的結論為，目前最低總值限額簡單清晰及易于解讀，亦適當反映專業(yè)投資者承受損失的能力，并與其他發(fā)達經(jīng)濟體（例如美國、英國、新加坡和澳洲）的要求相符。

在此基礎上，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局即將發(fā)表的第二份發(fā)展虛擬資產(chǎn)政策宣言之所以備受各方關注，部分也源于其被認為將與前述香港證監(jiān)會路線圖形成更為穩(wěn)定的互補關系，從而為虛擬資產(chǎn)在當?shù)氐亩嘣行虬l(fā)展奠定基礎。

《財經(jīng)》近年來持續(xù)關注并報道香港在這一領域的政策變化軌跡。因擁有低稅率等特點，自2015年虛擬貨幣交易受到投資者注意并快速發(fā)展開始，中國香港一直是重要的交易中心之一。2018年11月，作為監(jiān)管機構的香港證監(jiān)會已開始引入虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架。

2022年10月底，正值當?shù)剡B續(xù)五天的“金融科技周”舉辦首日，作為已提前預告近半個月的“熱場環(huán)節(jié)”，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局公布了首份香港發(fā)展虛擬資產(chǎn)政策宣言。在這一既熱門又敏感領域內(nèi)，闡釋了香港特區(qū)政府在一系列關鍵性問題中的政策立場及方針。

近三年后回看該宣言所提及的改革方向，不少已在中國香港落地或加速引入。例如引入新的虛擬資產(chǎn)服務提供者發(fā)牌制度，就散戶參與虛擬資產(chǎn)交易進行咨詢，對引入虛擬資產(chǎn)交易所買賣基金（ETF）持歡迎態(tài)度，并推出發(fā)行非同質化代幣（NFT）、綠色債券代幣化，以及與之相關的數(shù)碼港元等試驗計劃。

“自2022年10月香港特區(qū)政府首次發(fā)表虛擬資產(chǎn)政策聲明以來，無論香港或全球，虛擬資產(chǎn)及數(shù)字資產(chǎn)領域均經(jīng)歷了重大的變化。2025年推出第二份政策聲明正當其時，將為香港的數(shù)字未來制定新藍圖。預計新聲明將延續(xù)香港在Web3監(jiān)管上兼顧創(chuàng)新與穩(wěn)健的取向，并可能加入更多關于通證化和人工智能的內(nèi)容。”執(zhí)業(yè)范圍涵蓋數(shù)字資產(chǎn)及金融監(jiān)管的金杜律師事務所香港辦公室合伙人兼香港大學法學院講師費思在6月5日對《財經(jīng)》解析稱。

對法律業(yè)界未來發(fā)展方向、新技術及新市場均關注的香港立法會法律界議員林新強，也在6月5日回復《財經(jīng)》時表態(tài)稱，對香港特區(qū)政府即將發(fā)布的第二份發(fā)展虛擬資產(chǎn)政策宣言表示歡迎，“香港要成為虛擬資產(chǎn)領域的領航者，就必須在監(jiān)管與創(chuàng)新之間找到最佳平衡點，確保政策能夠與時俱進。在保證市場有序、透明運作的同時，避免扼殺市場活力和參與者的積極性。”

“作為虛擬資產(chǎn)的一種，加密貨幣種類和用途廣泛，如穩(wěn)定幣、真實資產(chǎn)代幣化融資、初創(chuàng)企業(yè)代幣化融資等，可在短時間內(nèi)完成跨地域界限的集資、融資，并吸引更多的國際人才來到香港創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，有益于實體經(jīng)濟發(fā)展，特區(qū)政府應予以重視和培育。”林新強指出，“中國香港要利用好‘背靠祖國、聯(lián)通世界’和國際金融中心的優(yōu)勢，為中國內(nèi)地和海外的企業(yè)提供多元化的融資渠道，助力數(shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)和新質生產(chǎn)力的發(fā)展。”

此外他也指出，虛擬資產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展不僅為香港的經(jīng)濟增長提供動能，還將為當?shù)芈蓭煛嫀煹葘I(yè)服務業(yè)帶來全新的發(fā)展機遇。香港應發(fā)揮好普通法體系優(yōu)勢，吸引更多涉及虛擬資產(chǎn)的爭議雙方來港訴訟或仲裁，繼續(xù)鼓勵“代幣化禁制令”等司法創(chuàng)新，將香港打造成為加密虛擬資產(chǎn)領域的國際司法和爭議解決中心。